二，三月全世界經歷世紀股災，跌勢終見放緩。科技股重拾強勢，Tesla更於谷底$350美元反彈超過100%至昨晚最高$759美元。究竟Tesla是一場泡沫抑或夢想已成事實呢?
股災前Tesla曾經衝高至近$1000美元，不少股評人已對Tesla基本面作出很多分析，筆者不仿輕輕帶過——Model S，Model 3，Model X進入收成期、Model Y銷量報捷、Cybertruck訂單高達50萬部、中國GigaFactory投入生產及計劃在德國興建GigaFactory。
毫無疑問Tesla已成為一間具備實際盈利能力的公司，可是Tesla的業務能承擔起高股價嗎?筆者認為Tesla股價很有機會隨大市再發生一次大幅回調，但$750美元的股價，卻非常合理。
大家要明白，股票是由投資者買賣一間公司的未來期望，因此股票實際是在反映一間公司的未來憧憬，例如匯豐銀行(0005)雖然早年股息穩定，可是業務表現一年不如一年，歐美業務更是年年虧損，今年更暫停派息，最終表現亦會反映到股價當中。反觀Tesla從生產，銷售及產品定位都完全顛覆了傳統汽車行業模式，因此，以汽車行業為Tesla估值是不準確的。
傳統上大眾視汽車為交通工具，Tesla卻將汽車轉化為科技產品——GigaFactory的高效率自動化的生產程序，網絡直銷預訂，配備應用程式及更新服務的智能電動車。與其說Tesla是一間汽車生產商，不如說Tesla是一間科技革新公司，其他車廠因肺炎疫情而停頓，Tesla車廠卻利用空檔改善生產程序，加強生產力——充分表現創新成就未來的優勢。更重要的是，其他車廠生產的車是預產的，有較大庫存成本；而Tesla生產的都是已售產品，生產一刻已確定會有客戶接收，優勢高下立見。
作為一間科技革新公司，蘋果公司(AAPL)及亞馬遜(AMZN)都是市值過萬億美元的科技巨頭，而Tesla現價不過是1300億美元左右而已——Tesla的電池控制技術軟件，無人駕駛，革新思維正是最大價值所在。因此，筆者斷言，今次股災過後，假以時日Tesla市值升至1萬億美元是指日可待，對應現價是8倍的潛在升幅。
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