星期一紐約期油跌至30美元心理關口後，星期二曾經大幅反彈超過10%至34.7美元左右，究竟油價是否迎來谷底反彈？首先要理解石油價格戰如何發生。
由於新型肺炎疫情令大量經濟活動停止，石油需求急跌，沙特阿拉伯提出減產以維持油價，今次石油價格戰源於俄羅斯拒絕答應沙特阿拉伯減產要求，沙特阿拉伯隨即宣佈增產及減價，目的是打擊其他競爭對手，而俄羅斯又隨即宣佈增產作回應，導致近日國際油價急瀉。
石油生產國中沙特阿拉伯一直擔當「大佬」角色，但沙特阿拉伯深知石油不可能賣一世，所以近年大力發展旅遊業。可是，過去50年，沙特其實靠石油大賺特賺，到今天仍是非常有錢的國家。今次割價式增產，筆者認為俄羅斯只是煙幕，真正打擊目標是美國頁岩油公司，俄羅斯拒絕減產的初衷亦是如此。
作為富豪國家，沙特是真正有本事忍受超低油價5-10年的「大佬」，而俄羅斯只是口硬，恐怕忍受1-2年已經會令經濟崩潰，不過兩國本身就是經濟上盟友，而且石油國之中以沙特為首，俄羅斯為次的實力平衡一向運作良好，相信雙方不會把對方逼死。
反而兩國真正目標是美國頁岩油公司。自美國發展頁岩油以來，行業高速發展令美國從石油進口國變成石油出口國，令兩國利益大大受損，因此利用肺炎疫情經濟變弱的時機順勢打擊美國頁岩油公司，甚至令美國頁岩油公司直接破產，到時石油出產再次由沙特及俄羅斯掌控，油價自然回歸兩國控制。
雖然政治上沙特與美國比較友好，可是政治盟友與經濟盟友是兩回事，俄羅斯石油競爭力一向受制沙特石油，但頁岩油不同，美國頁岩油令美國由石油進口國變成出口國，對俄羅斯及沙特都是一大威脅，兩國都不想比機會頁岩油成功。說到錢，每個國家都是現實的。
因此，短期內沙特理應會再嘗試推低油價或最少壓制油價上升以打擊美國頁岩油。但隨住疫情消退，工廠復工，石油需求會回升，到時沙特就未必有力壓低油價。國際能源署執行董事Fatih Birol稱油價若跌穿每桶25美元，將令美國新頁岩油暫停開發，因此沙特很可能會訂立壓抑目標為每桶低至25美元，現時關鍵是美國頁岩油公司可支撐到幾時，沙特很可能希望堅持至美國頁岩油公支持不住有一兩間破產，可是能否如願以嘗卻是未知數。但無論如何，沙特真正收手之後，油價才是真正報復式反彈的時候
國際投資石油的主要金融工具包括油公司股票，石油期貨及石油ETF。究竟股票，期貨，ETF有何優劣？哪種投資工具最適合自己？下回分析，密切留意。
